昨(zuó)天(tiān)深夜，美国债务上(shàng)限(xiàn)谈判突然中(zhōng)止！

　　当(dāng)地时间周五上午，美国共(gòng)和(hé)党债务上限谈判代表格雷夫斯(sī)与白宫代表举行闭门会议(yì)，但会议开始(shǐ)后不久就突然离开。格雷(léi)夫斯说(shuō)：白宫谈(tán)判代表实在不可理喻，目前谈(tán)判处于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫斯(sī)强调(diào)，他不知(zhī)道双方是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股(gǔ)指集体转跌。

　　不过，美联储主(zhǔ)席鲍威尔传出了有望暂停加息(xī)的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压(yā)力可能影(yǐng)响联(lián)储的利率路径，若源于银行业(yè)危机的(de)信贷(dài)环境收紧导致(zhì)经济放缓，美(měi)联储可能不必让利率升到原应(yīng)抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市有的(de)高位。

　　交易员目(mù)前预(yù)计，美联储6月(yuè)份加息25个基点的可能性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同(tóng)时，交(jiāo)易(yì)员预计美联(lián)储下(xià)月将(jiāng)利率维持在5％至5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍(bào)威尔的讲话相比，交(jiāo)易员似乎(hū)更受债(zhài)务(wù)上限事态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话期间，美股跌幅(fú)收(shōu)窄；美债价格跳涨、收益(yì)率跳水，对(duì)利率前景敏(mǐn)感的(de)两年期美债收益率迅速(sù)远离他讲话前所(suǒ)创的两个月来高位(wèi)，一度较高位(wèi)回落超过10个基点(diǎn)；美元指数刷(shuā)新日低，加速(sù)跌离周四所创的3月末以(yǐ)来高位。鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话结束后，美债收益率逐步(bù)回升，全天(tiān)攀升(shēng)收(shōu)官，美股(gǔ)和美元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周(zhōu)五高开(kāi)低走，受债务上限谈判(pàn)暂停拖累(l抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市èi)三大(dà)股(gǔ)指盘中转跌，道(dào)指收(shōu)跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标(biāo)普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数收跌近(jìn)1％，热门中(zhōng)概股走势(shì)分(fēn)化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想、新东(dōng)方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌(diē)超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色金属大多上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周基本金属(shǔ)涨跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在上周(zhōu)跌(diē)超9％后继(jì)续(xù)领跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨(zhǎng)约(yuē)0.9％。伦铜周五收盘大(dà)致持平一(yī)周前水平(píng)，都止住四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹(dàn)，COMEX 6月黄金期(qī)货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一(yī)周以来最大(dà)周跌幅，在连涨两周(zhōu)后(hòu)连(lián)跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今(jīn)晨六(liù)点，有最新消息称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准(zhǔn)备继(jì)续进行(xíng)债务上(shàng)限谈判。

　　美国国会众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡表(biǎo)示，共和党人(rén)将于北京时间今(jīn)天上(shàng)午(wǔ)重返(fǎn)谈(tán)判桌，恢(huī)复(fù)债务谈判。麦卡锡称，动用宪法第14修(xiū)正案来绕开债务上(shàng)限解决不了任(rèn)何(hé)问题，将(jiāng)阻(zǔ)止拜(bài)登推动的增加政(zhèng)府(fǔ)开支行(xíng)动。

　　值得注意的是，美国财(cái)政(zhèng)部现金余额截(jié)至5月18日进一步降至(zhì)573亿美(měi)元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施余额还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀(zhàng)远远(yuǎn)高于2％目标(biāo)，鉴于信贷压力可能无需(xū)继续(xù)加息

　　当地时间周(zhōu)五（北京时间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出(chū)席名为“货币政策观点”的小组讨论。市场(chǎng)关注他(tā)提(tí)供的利率(lǜ)路径线索(suǒ)。

　　鲍威尔强调，“美国(guó)通胀远(yuǎn)远高于(yú)我们2％的目(mù)标”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫(màn)长的(de)痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返(fǎn)目(mù)标2％的承诺，物价稳(wěn)定是经济保持(chí)强劲的(de)根(gēn)基。

　　但鲍威(wēi)尔同时(shí)发表鸽派(pài)信号称，自己倾向于支持6月会议暂(zàn)不加息，而且(qiě)银行业(yè)危机(jī)导致的(de)信贷条件(jiàn)收紧，可能意味着美联(lián)储峰(fēng)值利率将(jiāng)低于预期(qī)：“鉴于(yú)信贷(dài)压力可(kě)能对经济增长、就业和通胀造成的(de)负面(miàn)影响，可能无需（继续）加息至那么高(gāo)的水平就能成功打压通胀。美联储在收紧货币(bì)政(zhèng)策(cè)方面(miàn)已取得(dé)长足进(jìn)步(bù)，政(zhèng)策立场(chǎng)现(xiàn)在(zài)是对经济(jì)增长具有(yǒu)限制(zhì)性(xìng)的。做太多与做太少(shǎo)的风险正变得更加(jiā)平衡。我们面临(lín)着迄今(jīn)为止收紧政策的效应滞后，以及近期银行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于此，美联储有能力(lì)观察(chá)更多数据和未来前景的演变，然后再决(jué)定可(kě)能需要(yào)提高多少利率。”

　　同时，鲍(bào)威(wēi)尔也强调季度经济预测的准确(què)度(dù)通常存在(zài)挑(tiāo)战(zhàn)，他上述(shù)提到的(de)观点及其(qí)能实现的程度也都存在不确定性(xìng)，理由是“未(wèi)来前景面(miàn)临着历(lì)史性高企的不确定(dìng)性”，因(yīn)此：“FOMC尚未(wèi)就货(huò)币政策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分(fēn)析称，这说明银行(xíng)业危(wēi)机后(hòu)，鲍威(wēi)尔开(kāi)始释(shì)放“保(bǎo)持耐心”的利率(lǜ)路(lù)径信号。“新美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔(ěr)点明银(yín)行(xíng)业(yè)压力(lì)将影(yǐng)响货币决策。

　　产(chǎn)业供需结构(gòu)预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯(chún)碱和(hé)玻璃期货继续(xù)深跌，盘(pán)中(zhōng)纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘后，郑商所发(fā)布公告，自2023年5月23日(rì)当晚夜(yè)盘交易时起，纯碱期(qī)货2309合约的日内平今仓交易手(shǒu)续费标准调整为3.5元/手。

　　究抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市(jiū)其原因(yīn)，宝城期(qī)货研究所(suǒ)负责(zé)人(rén)闾振兴表示，主要有三(sān)方面：一是产(chǎn)业供(gōng)需结构(gòu)预期转弱(ruò)；二是宏观环境不乐观；三是(shì)交易者(zhě)在对冲(chōng)操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都偏弱，但南华(huá)研究(jiū)院(yuàn)能化(huà)分析师(shī)李嘉豪认为，各自(zì)的(de)原因并不相同。纯碱周五跌幅较(jiào)大的主(zhǔ)要原因(yīn)在于远兴投产的消息(xī)面刺激，使得盘(pán)面出现较大跌幅(fú)。除此之外，本周检修量增(zēng)加(jiā)，库(kù)存依旧累库，可见下游的持货(huò)意愿依旧较(jiào)差。纯(chún)碱上周(zhōu)到港5万(wàn)吨(dūn)，对供需关系(xì)也存在(zài)一定(dìng)的影响。在现货松动、投产预期、库(kù)存累库的影响下，纯碱价格持续(xù)下滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在(zài)于前期（3月和4月）需求较旺，下游补库至环比高(gāo)位。”他说，短(duǎn)期(qī)价格松动，中(zhōng)下游的备货情绪出现一定的谨慎或者(zhě)恐(kǒng)高的情(qíng)形，因(yīn)此产销(xiāo)出现(xiàn)了较为明显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销(xiāo)较弱(ruò)的局(jú)面(miàn)下，玻璃(lí)的价格跌幅较为明(míng)显。

　　从产业(yè)供需(xū)结构看，浙商期货分析师江文(wén)敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主要市场交易点是(shì)远兴能源新增投产。昨日(rì)，远兴(xīng)能源1号线正式(shì)点火，新(xīn)增(zēng)天(tiān)然碱产能(néng)150万(wàn)吨，后续2号(hào)线原计划于6月(yuè)点(diǎn)火投产，产能为150万吨天然(rán)碱，3A号线原计(jì)划(huà)于9月份出产品，产能为100万吨天然碱，3B号(hào)线原计(jì)划于9月份出产品，产能(néng)为100万吨天(tiān)然碱和40万吨小苏打。远兴能源(yuán)的天然(rán)碱预(yù)计生(shēng)产(chǎn)成本在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面在(zài)大量新(xīn)增产能和(hé)低成本纯碱的叠加作用(yòng)下持续走低，周五又逢远兴能(néng)源点火的(de)信息落地，市(shì)场(chǎng)看空情(qíng)绪高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍(shào)，纯(chún)碱的供需(xū)结构(gòu)在9月会发生变化，这是市场早(zǎo)已预期的，市场也已充分计(jì)价，这一点从(cóng)9月合约的深贴水可以得到验证。在这(zhè)个供需转宽松的预(yù)期(qī)下，产业链开始形成负(fù)反馈，纯(chún)碱现(xiàn)货(huò)价格也出现崩塌，这一(yī)点从近月合约的(de)跌幅和现货(huò)向期货(huò)回归的方式收敛基差(chà)上可以得到(dào)验证。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏(mǐn)表示，近(jìn)期市场主要交易点(diǎn)是(shì)需求转弱(ruò)，供应上升。因为玻璃(lí)深(shēn)加工厂缺(quē)乏(fá)强有力的订单支撑(chēng)，5月中旬订单天数为16.4天(tiān)，与4月底相比(bǐ)减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比减少1.73天。从历史数(shù)据来看，原片库存偏(piān)高，补库意愿相比(bǐ)4月降低。从玻璃产销(xiāo)数据来看，5月沙河地区产(chǎn)销(xiāo)数据平均为(wèi)65％，湖北地区产销(xiāo)数据平均为73％，华东地区产(chǎn)销数据平(píng)均为82％，相比于(yú)3月及4月的数据(jù)，5月(yuè)份产销数(shù)据大幅下滑。5月(yuè)还要(yào)新增日(rì)熔量3050吨，6月将新增日熔(róng)量3150吨，8月减(jiǎn)少日(rì)熔量400吨，9月新(xīn)增日熔量(liàng)1200吨，10月(yuè)减少日(rì)熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃(lí)日熔量达(dá)到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一直(zhí)都比较弱，主(zhǔ)要是高(gāo)库存和低需求逻辑(jí)。”闾振兴(xīng)说，4月中下(xià)旬玻璃价格在去(qù)库逻辑下出现(xiàn)过反(fǎn)弹，但反(fǎn)弹(dàn)后利润改善(shàn)很多，加之终端表现(xiàn)并不乐观，因此(cǐ)又出现大幅回落(luò)。

　　从宏观因(yīn)素看，闾(lǘ)振兴介绍，在(zài)欧美(měi)经济衰退(tuì)预(yù)期、国内经济(jì)复苏(sū)不及预期的背景下(xià)，整个工业品价格承(chéng)压，纯碱此前强势的中(zhōng)观逻(luó)辑终敌不过(guò)疲弱的(de)宏观逻辑。从持(chí)仓上看，部分市场资金在(zài)做强弱对(duì)冲，而(ér)纯碱和玻璃正(zhèng)是空头配置，强化了二(èr)者的弱(ruò)势。

　　纯(chún)碱(jiǎn)、玻璃(lí)弱势(shì)或(huò)将持(chí)续

　　对于(yú)后市(shì)，李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要关注(zhù)检修(xiū)是否能(néng)带来现(xiàn)货价格短期(qī)的(de)企(qǐ)稳(wěn)，但中长期价(jià)格下跌至成本线(xiàn)为(wèi)大概率事件。“从商品(pǐn)格局看，纯碱投产后必然走向过剩(shèng)，而短期检修的兑现(xiàn)有限，因(yīn)此检修仅(jǐn)为长期(qī)趋势(shì)下(xià)的扰动，商(shāng)品从(cóng)偏(piān)紧到(dào)过剩的(de)周(zhōu)期中，价格趋势预计继(jì)续(xù)向下。”他说，对于玻璃，需要等待(dài)的则是中下游的备货(huò)意愿何时能够起来：一是等待下游的原料库存消(xiāo)耗，二是对未来的需(xū)求是否存(cún)在旺季的预期。短期来看，下游以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，需(xū)求缺(quē)乏弹性，价格(gé)预期偏弱(ruò)。后市关注在需求存(cún)在缺口的情形下(xià)，7月订单是否依旧具有连续(xù)性(xìng)。

　　中期(qī)来看，闾振兴认(rèn)为，除非(fēi)价格开始(shǐ)冲击成本，或是(shì)供需上有重大(dà)改变，否则纯碱(jiǎn)和玻璃依然维持弱势(shì)。“短期则还是要关注持仓的变(biàn)化(huà)，短线资金离(lí)场或(huò)使得低位波(bō)动加大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差不再是以(yǐ)现货下跌(diē)方式来(lái)修复(fù)；二是月供需预期博(bó)弈相对明(míng)朗，基差企(qǐ)稳。

　　分(fēn)品(pǐn)种看(kàn)，江文敏(mǐn)表示，纯(chún)碱(jiǎn)后市仍将维持弱势(shì)，可重点关注(zhù)远兴能(néng)源(yuán)的后续(xù)投产进展、碱价降价幅(fú)度。若远兴能源后续(xù)投产推迟，则盘面或将维(wéi)稳振荡；若联碱厂、氨碱(jiǎn)厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将继续保(bǎo)持(chí)，中长期则视终端需求变(biàn)动来判断(duàn)是(shì)否维(wéi)持弱(ruò)势，可重(zhòng)点(diǎn)关注下游深加工订单情况、地(dì)产(chǎn)施工端情况。若后期地(dì)产施工端主体封顶数量较多(duō)，那(nà)么玻璃的需求量(liàng)将(jiāng)抬升，下游深(shēn)加(jiā)工订单数量也将因此抬升，盘(pán)面或维稳。

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